快手发布2026年第一季度功绩。财报泄漏，2026年第一季度，快手总营业收入达到337亿元，包含线上营销作事和以电商为主的其他作事在内的中枢贸易收入同比增长10.7%。2026年第一季度，快手经调和净利润达到34亿元。
财报发布后，快手科技聚拢独创东说念主、董事长、CEO程一笑，CFO金秉等高管出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点，并回应分析师发问。
以下为这次电话会议分析师问答设施的主要履行：
瑞银集团分析师Kenneth Fong：谢谢科罚层罗致我的发问。恭喜一个至极庄重的功绩，以及确信至极迅猛的发展。我有一个问题是对于可灵 AI 的，我们看到 26 年一季度的贸易化的发展也瑕瑜常超预期，我想问一下，等于主要收入增长的驱动是什么呢？以及可灵现在主要的利用场景主如果什么？应该怎样斟酌视频生成大模子的异日的利用的前程？谢谢。
程一笑：2026 年第一季度，可灵 AI 的营业收入跨越了 6.5 亿元，同比增长超了 300%。2026 年 3 月，可灵 AI 的年化收入运行率 ARR 接近了 5 亿好意思金。如果宇宙有印象，客岁 3 月可灵 ARR 是 1 亿好意思金，是以 ARR 在一年内增长了近 4 倍。
可灵营业收入的高速增长源于 b 端企业客户的 API 调用收入和 p 端付用度户订阅收入的双轮驱动，岂论是用户数照旧月均付费金额均兑现了至极高速的增长。从留存上来看，b 端企业客户和 p 端付用度户均保合手了较好的留存趋势，体现了可灵在作事于专科创作场景的时期和居品智力赢得了极强的用户使用粘性，为可灵收入的历久可合手续增长提供了保证。
现在的利用场景主要包括告白营销、影视、短剧和游戏等专科创作的场景。在告白营销场景，可灵可以参与到告白视觉创作的全链路中，包括在前期快速产生接近制品的 Demo，将创意径直可视化，并诱导最终拍摄，可灵的模子智力或者作念到在不同的场景与视角下，告白东说念主物和居品均保合手高度的一致性和雄厚性，为告白主详情告白调性提供视觉相沿。
在影视短戏院景，可灵或者深度介入全经过制作，从脚本拆解、扮装与场景办法图设定、智能分镜及最终成片兑现高度自动化创作，大幅压缩制作周期和成本。本年 4 月初全网爆火，播放量破亿的 AI 短片《纸手机》，等于两位非专科电影创作家通过三天神用可灵制作完成的，创作家用可灵兑现了从分镜到成片险些系数的画面生成。
在游戏制作场景，可灵可以在立项扶助将办法原画进行动态预演，帮殊效师从简无数制作动态氛围版的时分，同期也能委派后期制作的规模渲染、剧情献技和过程动画等。
斟酌视频生成大模子异日的利用前程，我们在本年上半年看到 AI 短剧至极火爆，AI 时期使得短剧行业的供给增长了数十倍，我们也多情理信赖，跟着视频生成大模子智力的握住碎裂，包括电影在内的专科出产履行供给也有望迎来爆发。
届时，不仅会有更多高质料的专科出产履行供给，也可能会在履行中融入更多个性化与互动元素，比如将用户我方的形象格调带入其中。这种极致的个性化履行消费将透澈改动对于履行的相关，可灵也将在这么的布景下迎来贸易化后劲的爆发。总之，我们对可灵及处所的 AI 视频生成赛说念充满信心，也坚韧的合手续可灵在算力和东说念主才上的过问。
高盛集团分析师Lincoln Kong：谢谢科罚层罗致我的发问，我想问，就除了可灵 AI 之外，这个季度我们公司在其他的 AI 方面的发扬还有哪些？尤其是比如像 agent 这等方面？
程一笑：谢谢你的问题。2026 年第一季度，公司不时深化 AI 计谋，除了可灵 AI 不时保合手时期、居品和贸易化变现的全球起先之外，我们在使用 AI 时期赋能贸易生态和组织提效方面也取得了可以的发扬。本年齿首，包括 Opencloud 在内的 AI 智能体引起了宇宙的平凡顾问。我在这里也要点种植一下 AI 智能体在各个场景的发扬。
在电商营销作事场景，我们推出了袒护意思意思推理、创意出产、居品筛选和营销出价有缠绵等设施的全经过 agent。在用户意思意思推理设施，我们通过 AI 深档次保举，将用户在平台上的举止进行汇总，并形成模子可意会的言语。横向拓宽用户意思意思意会的广度，同期衔接用户的举止序列，挖掘用户消费的深度。
在创意和选品设施，借助 agent 可以帮商家筛选出更具有爆款潜质的素材和商品，在流量分拨上给以更多曝光机会，擢升素材告白投放的 ARPU。在出价有缠绵推理设施，agent 可以概括历史数据，今日流量趋势，不同场域的流量订价，来预测何如出价才能让告白投放雄厚且高效，在保险商家全天 ROI 成本达成的基础上赢得最大化的营销投放规模。
针对生存作事业务场景，我们为客户推出了东说念主群搜索 agent、深度调度 agent 和销售 agent。东说念主群探索 agent 或者借助大模子的智力，兑现对于足迹类商品作事信息的深远意会，同期基于用户在平台的举止推理其潜在需求，擢升了客户营销素材投放的调度率和成本雄厚性。深度调度 agent 可以通过大模子的长文本意会智力，兑现对用户意图的准确意会，并让模子围绕深度调度缠绵进行优化，擢升足迹调度成果。而搜索销售 agent 或者衔接商家常识库和新行业常识库，让其或者像专科的客服通常回应客户的问题，称心多轮对话需求，以致兑现全经过托管。
在组织赋能方面，由 CodeFlicker 升级而来的 MyFlicker 已成为快手职工的 AI 使命伙伴。MyFlicker 接入了多种行业内起先的大模子。具备主动反映、推力与缠绵驰念等通用 agent 的中枢智力，并可以通过 skill 调用器用或垂直 agent 完成各种复杂使命任务。接下来，我们将合手续推动 AI 智力渗入到职工的平淡使命场景，擢升职工的使命体验。
总之，我们将不时加快 AI 时期与业务和组织的深度和会，为协作伙伴及公司创造更具遐想力的贸易价值与增漫空间。
杰富瑞分析师Thomas Chong：晚上好，谢谢科罚层先容我的发问。我们看到客岁四季度公司完成了电商与贸易化流量的和会，请问在和会后，在 26 年一季度我们看到了哪些收效？这将怎样影响到我们全年电商货币化的趋势？
程一笑：电商和贸易化流量的和会机制，中枢是为了擢升电商和电商告白分发的定向性。具体来说，一是投流，匡助商家放大在电商的流量，获取上风。二是筹画好高 GPM，商家也能在贸易化流量中拿到更多的曝光。
流量和会落地后，B·体育世界杯(中国)官方网站我们看到全域电商流量在涨，买家在涨，商家也在涨。2026 年第一季度，电商贸易化流量仍然保合手了高单元数的增长。有用的营销投放握住引发和触发电商买家的意思意思，带动电商营销撬动的月度活跃买门户同比增长跨越了 20%，同期，动销过问商门户呈现同比近七成的高增长趋势。
流量和会机制对品牌商家放大了杠杆撬算作用，匡助商家兑现了筹画规模的碎裂，商家结构也更为健康。前边也提到了客岁我们推出了乘风缠绵神色，在本年聚焦品牌引入，且流量和会机制助力下一季度品牌商家全域 GMV 同比增速超了 25%，其中“乘风缠绵”神色品牌的告白耗尽同比增长了 42%。
在宏不雅消费莫得权贵改善以及合规政策带来的平台，部分商家筹画成果短期下落的大布景下，我们会合手续深化全端扩充、托管等智能化投放的时期智力衔接流量和会机制的进一步落地，聚焦资源，引入优质商品和履行供给，对在平台有长效筹画智力和意愿的品牌和均型平衡型商家合手续给以流量扶合手，尽管短期对电贸易务概括货币化率的增长带来一定影响，但我们以为这是平台擢升商家生态的机会，历久来看，信赖这对于商家生态的结构性调和会为异日更健康、可合手续发展的电商贸易生态打好基础。
乐动体育世界杯中国官网首页好意思银分析师Miranda Zhuang：晚上好，感谢科罚层罗致我的发问，然后恭喜亮眼的功绩。我想讨教一下，等于因为我们最近看到 AI 漫剧增速飞速，那讨教科罚层何如看背后的中枢驱动因素？那我们应该怎样想考异日增长的合手续性呢？谢谢。
程一笑：你的问题通过宇宙所看到的，近期快手 AI 漫剧业务与行业通常迎来了爆发式的增长。26 年的第一季度，快手 AI 漫剧的营花费尽同比增长跨越了 100 倍，环比增长跨越了 150%。戒指 3 月底，快手平台上的 AI 漫剧单日线上营花费尽峰值已碎裂了 2000 万东说念主民币，这背后的中枢驱能源(6.190, -0.31, -4.77%)在于 AI，权贵训斥了短剧出产成本，推动供给快速膨胀，进而带动了用户消费和投流需求的开释。
从供给端看，AI 权贵训斥了漫剧的制作成本和创作门槛，AI 如故可以袒护扮装遐想、分镜、殊效、配音和后期裁剪等多个设施，不需要演员局势和拍摄设备，制作周期也彰着裁减，3~4 周即可完成。公开贵寓泄漏，AI 漫剧的单部成本 8~15 万元，较真东说念主短剧下落了 70% 掌握，这使得更多创作家和机构或者进入这个赛说念，带动履行供给的规模膨胀。三方数据泄漏，2026 年 3 月单月 AI 漫剧上线量约 4.7 万部，超过短剧 2025 年全年上线量 3.3 万部。2026 年第一季度快手平台的日均投流漫剧数目环比增长了 215%，供给规模的扩大推动了 AI 漫剧耗尽的增长。
第二，从需求端看，AI 漫剧不仅能连续部分短剧用户的履行消费需求，还兑现了短剧用户的破圈。尤其在魔幻、仙侠、科幻等题材上，AI 漫剧通过碎裂真东说念主拍摄成本和制作条款的限制，称心愈增多元的履行消费需求。
在行业趋势之外，快手 AI 漫剧增长较快，也和平台的资源过问密切计划。起先，早在 2025 年，我们就运转顾问并过问 AI 漫剧赛说念。提供了一级流量扶合手和现款激励，在履行供给斥地和贸易化体系上王人作念了前瞻性布局。围绕供给侧，我们合手续运营漫剧生态，招引更多创作家参与履行出产，并拓展更多中小漫剧使命室。此外，我们也在推动演义版权和漫改资源的撮合，匡助优质 IP 更快调度为优质漫剧履行。与此同期，我们熟谙的履行消费和贸易化链路也或者连续好 AI 漫剧履行供给，匡助优质履行更高效地完因素发和贸易化扩大。
斟酌异日对于 AI 漫剧增长的合手续性。我们对其在中期兑现庄重增长增长合手乐不雅立场。第三方数据预测，2026 年国内漫剧市集规模有望碎裂 300 亿元，并在 2030 年跨越 850 亿元。对于快手来说，我们兼具振奋的用户生态、起先的智力生成模子，以及熟谙的履行分发和贸易化智力，因此，我们有信心通过履行与时期的深度整合，推动平台 AI 漫剧兑现合手续的增长。
中金分析师Xueqing Zhang：感谢科罚层罗致我发问，我的问题是对于财务的。想讨教公司的现款流科罚政策是何如样的？在老本开支和鼓吹酬金上异日的缠绵怎样？这是否会对公司的现款流现象酿成影响？谢谢。
金秉：好的，谢谢你的问题。公司一直保合手着严慎的资金科罚策略，在沟通安全性和流动性的前提下，最大法则提高资金的科罚成果。公司斟酌本年的老本开支 260 亿元东说念主民币，现在来看的指引再不会调和，并且老本开支过问的大部分斟酌主要发生在上半年，同期我们为了应答算力价钱高涨，进行了提前的采购储备，这是我们主动应答市集价钱波动的举措，可以更好的匡助我们在市集价钱上行阶段戒指算力的采购成本。
那么，我们恒久青睐为鼓吹创造可合手续的历久价值，并坚韧不移地扩充积极的鼓吹酬金策略，通过合手续且雄厚的分成与股份回购等多元化的神色，切实回馈纷乱鼓吹的信任与相沿，这体现了我们对公司异日业务历久向好发展以及坚强现款流创造智力的坚韧信心。在本年 30 亿港币的年度分成的基础上，我们还合手续积极地进行股份回购。2026 年全年，包括分成和股份回购在内的鼓吹酬金金额将较客岁进一步增加，使鼓吹酬金率进一步擢升至 4% 掌握的水平。
从现款流的情况来看，尽管我们有 260 亿东说念主民币的老本开销B体育世界杯中国官网首页，我们的缠绵依然是不时保合手全年集团层面正向的目田现款流，我们将以当下的精确过问撬动异日的盈利增长，在坚韧进行 AI 计谋过问的同期，我们将严格把控财务风险，保合手健康的现款储备，以庄重的财务结构为 AI 时间的历久高质料增长添砖加瓦。（转载悛改浪科技）
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